下游需求疲軟短期難以緩解，浮法玻璃和光伏玻璃兩大行業同時陷入低迷周期。地產筑底周期決定了今年浮法玻璃需求依舊呈收縮趨勢。1—5月，全國房地產開發投資36234億元，同比下降10.7%；施工面積625020萬平方米，同比下降9.2%；竣工面積18385萬平方米，同比下降17.3%；新開工面積23184萬平方米，同比下降22.8%；新建商品房銷售面積35315萬平方米，同比下降2.9%。整體來看，多項指標仍在筑底周期，商品房銷售同比降幅收窄。5月份，商品房銷售面積、銷售額同比降幅均收窄，市場出現邊際改善跡象。但其他多項數據仍表現低迷，地產行業仍然處于筑底周期中。浮法玻璃是應用在地產竣工階段的品種，當下的需求收縮源自前幾年地產開工的下降，行業大周期決定了浮法玻璃行業依然處于筑底階段，未來產能有進一步出清的可能。

 

光伏端景氣度同樣表現欠佳。2024年7月以來，光伏裝機項目不及預期，光伏玻璃庫存持續累積，價格大幅下滑，行業虧損幅度擴大，光伏玻璃產能出現收縮。這是光伏玻璃產能歷史上第一次出現大規模縮減的局面。當前光伏玻璃日熔量為98990噸，同比下降13%。近期終端需求低迷，雖然光伏玻璃部分裝置限產，局部供應量稍降，但供過于求延續，市場依然偏弱運行。短期來看，光伏玻璃行業產能暫無恢復預期，光伏端對純堿需求的支撐較弱。