春節(jié)過后，玻璃期貨價格持續(xù)下探，主力合約已創(chuàng)下數(shù)月新低。在國內(nèi)增量政策預(yù)期尚未對市場產(chǎn)生明顯影響的當(dāng)下，浮法玻璃價格依舊深受房地產(chǎn)周期現(xiàn)狀的制約。
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積為733247萬平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面積513330萬平方米，降幅達(dá)13.1%；房屋新開工面積為73893萬平方米，下降23%；住宅新開工面積為53660萬平方米，下降23%；房屋竣工面積73743萬平方米，下降27.7%；住宅竣工面積53741萬平方米，下降27.4%。由于浮法玻璃的主要需求來自下游房地產(chǎn)行業(yè)，上一年度的開工與竣工面積，對后續(xù)玻璃需求具有重要的參考價值。
回顧過去，2022年房屋竣工面積急劇下降，玻璃期貨自2022年2月至11月期間幾乎處于熊市。浮法玻璃企業(yè)被迫減產(chǎn)，在1300~140元/噸一線，艱難守住了企業(yè)成本線。2023年，在政策主導(dǎo)的“保交樓”、穩(wěn)定樓市舉措下，房地產(chǎn)竣工面積基本逐月累計同比增幅達(dá)20%，即便玻璃企業(yè)持續(xù)增產(chǎn)，玻璃價格仍整體呈震蕩上行態(tài)勢。
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年房屋新開工面積同比下降20.4%，2024年房地產(chǎn)新開工面積較2023年下降23%，絕對值持續(xù)下滑。房屋竣工面積方面，2024年較2023年累計下降27.7%。從絕對值來看，浮法玻璃企業(yè)被動減產(chǎn)，產(chǎn)量已控制在與2022年相近的低位。對比竣工面積，當(dāng)前房地產(chǎn)需求端甚至不及2022年，這或許難以實(shí)現(xiàn)供需平衡。近兩周，玻璃企業(yè)庫存環(huán)比大幅增加，在缺乏顯著利好政策的情況下，產(chǎn)業(yè)市場情緒較為悲觀。
從成本端來看，煤炭價格走弱，也對玻璃價格形成了短期拖累。后續(xù)需關(guān)注各類會議能否釋放刺激性利好。
總體來看，玻璃市場呈現(xiàn)供需雙弱格局?？紤]到近期玻璃價格持續(xù)大幅下跌，已完全回吐前期漲幅，短期內(nèi)缺乏進(jìn)一步博弈的空間，建議投資者保持觀望態(tài)度。后市隨著樂觀情緒的回歸，空頭獲利了結(jié)信號出現(xiàn)時，可視為多頭反攻的契機(jī)。（作者單位：海證期貨）
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